기본적 분석과 기술적 분석

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| 푸른주전자 | 2017.10.17 16:49 | 조회수 1289 | 기본적 분석과 기술적 분석 추천 4

주식의 기본적 분석과 기술적 분석의 차이점에 대해서 서술하시오

효율적시장에서는 투자분석은 과연 필요없는 것인가. 만약 투자분석가의 유용성이 줄어들어 투자분석가가 시장에서 떠나 버리면 어떻게 되는가. 정확하게 주가를 평가하기 위한 분석이 그 만큼 줄어들어 주가가 내재가치를 정확하게 반영하지 않게 되고, 효율성의 정도는 떨어지게 된다. 효율성의 정도가 낮아지면 다시 투자분석가의 유용성은 그 만큼 높아지게 되며 투자분석의 가치와 필요성은 부활한다. 분석가의 역할이 시작되면 다시 효율성의 정도가 높아지고 동시에 투자분석의 유용성은 감소한다. 이와 같은 순환이 반복된다. 따라서 완전한 의미에서의 효율적시장은 결코 성립될 수 없으며, 투자분석은 시장 기본적 분석과 기술적 분석 비효율성의 정도만큼 항상 유용성과 가치를 가진다는 주장이 설득력을 얻고 있다. 따라서 본론에서는 주식의 기본적 분석과 기술적 분석의 차이점에 대해서 서술해 보겠다.

1. 주식의 기본적 분석
기본적 분석이란 주가가 궁극적으로 기업의 내재가치와 함께 움직인다는 사실에 근거하여 기업의 본질적인 가치를 가격으로 평가하는 이론이다. 그러면 기업의 가치는 어떻게 파악하는 것인가? 기업요소, 경영요소, 재무요소, 시장요소의 4가지 큰 요소들을 파악함으로써 기업의 가치를 판단할 수 있다. 이에 앞서 기업과 연관되어 있는 환경을 분석하는 것이 기본이 된다. 이러한 이론은 경제 전반의 동향을 살펴보는 경제 분석을 기본으로 출발한다. 그렇게 분석 된 범위 내에서 다시 산업분석을 수행하고, 해당산업을 선정한 뒤 그 산업에 속한 기업을 분석한다. 기업의 내재가치와 주가를 비교하여 그 시기의 주가의 높고 낮음을 결정함으로써 일차적인 종목선정 작업을 마무리 할 수가 있다. 이러한 기본적 분석은 크게 질적 분석과 양적 분석으로 기본적 분석과 기술적 분석 나눈다. 질적 분석은 수치로 표현하기 어려운 부분으로 흔히 노사문제라든가 경제정책, 정치상황, 기업총수의 능력 등을 일컫는데 이는 우리가 여러 가지 매체를 통해서 접할 수 있으며, 주관적인 평가를 하기도 하는 부분이다. 양적 분석은 각종 경제지표, 기업의 재무제표 등 수치로 표현이 가능한 부분을 말하며, 객관적인 자료로써 주식을 평가하는데 기본적으로 이용된다.

참고 자료

허 화 외, 『자본시장론』, 탑북스, 2010.
홍영복 외, 『증권투자의 실제』, 탐진, 2005.
정기웅, 『주식투자론』, ibBook, 2010.
김상환 외(2002) “기본적 분석과 기술적 분석 기술적 분석의 성과측정에 대한 시뮬레이션 연구”, 가을 재무학회발표 논문.

주린이가 알고 싶은 증권 기본적 분석과 기술적 분석 분석 방법. 기본적 분석과 기술적 분석의 이해와 장점 및 단점

안녕하세요. 주식투자 입문자, 주린이 분들 저와 함께 공부합시다! 오늘은 주식투자의 기본 중에 기본!! 증권분석 방법에 대해 알아보겠습니다. 주린이라면 기본적 분석과 기술적 분석 한번 쯤 들어 보셨을 텐데, 증권 분석 방법에는 크게 2가지로 기본적분석과 기술적 분석으로 나눌 수 있습니다.

1. 기본적 분석이란 (가치투자)

자신이 투자하고자 시점의 경제적 상황과 업종 및 산업의 전망을 분석하고 투자하고자 하는 기업의 재무제표를 확인하는 투자 방법입니다. 쉽게 말해, 기본적인 내용을 분석하는 것, 즉 투자하고자 하는 기업의 재무요인과 경제요인을 파악하여 미래의 주가를 예측하는 투자 방법입니다. 기본적 분석은 크게 질적 분석과 양적 분석으로 구분할 수 있습니다.

- 질적 분석은 경기, 산업 전망, 정치 상황, 경제정책, 기업의 성장성 및 경영능력 등 계량화가 불가능한 부분들을 분석하여 투자하는 방법입니다.

- 양적 분석은 주식투자와 관련된 수치적 자료를 활용해 통계적으로 분석하는 방법으로 재무제표, 경제지표, 산업지표 등 계량화할 수 있는 사항들을 분석하여 투자하는 방법입니다.

기본적 분석 장점 및 단점

1)부실한 기업에 투자하는 것을 막아 줍니다.

2)튼튼한 기업 위주로 투자하기 때문에, 비교적 안전한 투자가 가능합니다.

1)기본적 분석을 통해 투자 했을 경우, 그 기업이 언제 내재가치가 수렴되어 주가가 상승할지 모릅니다.

2)모든 기업가치를 분석을 통해 오랜기다림 끝이 허무 할 수 있습니다. (기본적 분석이 잘 못 됐을 경우)

3)고속 성장 중인 기업 분석은 한계가 있습니다.

2. 기술적 분석이란

자신이 투자하고자 하는 기업의 과거 주가와 거래량을 한눈에 파악 할 수 있는 주식차트를 분석하여 미래의 주가를 예측하는 방법입니다. 차트를 이용해 분석을 통해 투자심리, 매매시점, 주가동향 등을 예측합니다. 과거의 기본적 분석과 기술적 분석 주가나 거래량을 분석하여 일정한 추세나 패턴을 찾는 분석방법입니다.

기술적 분석 장점 및 단점

장점
1) 기업의 정확한 정보를 확인할 수 없더라도 패턴을 분석하면 어떤 기업에도 적용 가능합니다.
2) 적용할 수 있는 범위가 광범위합니다. (주식, 선물, 외환 등)
3) 주가의 변화 방향을 예측해, 매매 타점을 예측할 수 있습니다.

단점
1) 과거의 주가추세, 패턴이 반복되는 패턴이기에 미래에도 같게 반복 된다는 것은 비현실적이라는 견해가 많습니다.
2)같은 과거의 흐름을 보고 제각기 다른 해석을 할 수 있습니다.
3) 기본적 분석을 제대로 하지 않고 차트만 보고 매매할 경우 시장 상황이나 기업의 환경에 대응하기 어렵습니다.


오늘은 주식 기초 중에서 기초 !! 투자 방법 중, 기본적 분석과 기술적 분석의 개념과 장단점에 대해 알아보았습니다 . 이 방법이 좋다, 저 방법이 좋다, 좋은 방법을 찾는 것보다 모든 방법을 적절히 상황에 맞게 사용하는 것이 투자에서 성공하는 방법이 아니냐는 생각이 듭니다.

메가레이더 답있는주식이야기

"톱다운(Top down:"하향식")과 "바텀업(Bottom up:"상향식")" 으로 나눌 수 있습니다.

톱다운은 경제분석 ->산업분석->기업분석 순으로 접근하는 방식 입니다. 가장 큰 범주의 경제 분석을 통해 주식시장 전체가 어떻게 움직일 것인지 대세를 파악한 뒤 산업 분석을 통해 유망한 업종을 선택하고 해당 업종 내에서 저평가된 종목을 가려내 투자하는 방식입니다.

예를들어 여러분이 올해 하반기 내수 경기가 회복될 것이라는 판단 아래 내수 회복시 수혜가 클것으로 기대되는 금융업종을 선택하고 그 중 상대적으로 주가가 덜 올랐거나 이익 증가가 두드러질 것으로 기대되는 A은행 주식을 골랐다면 톱다운 방식으로 종목 선택을 한것입니다.

반면 바텀업 방식은 개별 기업의 가치 분석을 우선하는 투자를 말합니다.

전 세계를 기본적 분석과 기술적 분석 대상으로 돈을 굴리는 글로벌 투자가들은 대개 세계경제 흐름을 전망하고 투자유망 국가를 선정하고 해당 국가 산업 중 유망업종을 선택하고 그 업종 내에서 선두에 있는 유망기업을 찾아 투자하는 톱다운 방식을 따르는 경우가 많습니다.

그러나 워런 버핏과 같은 가치 투자를 중시하는 사람들은 시장 여건보다 기업의 내재가치를 분석하고 저평가된 종목을 찾아내는 바텀업 방식을 선호합니다. 이들은 시장이나 산업의 변동에 민감하게 반응하지 않고 주식을 장기보유하는 성향이 강합니다.

경제분석은 경기순환과 금리, 물가. 환율, 유가 등에 대한 분석을 말합니다. 모든 기업에 영향을 미치기 때문에 시장 전체의 주가, 즉 종합주가지수의 흐름을 파악하는데 필요합니다.

산업분석은 특정 산업의 경기 전망과 구조변화 등을 진단하고 전망하는 것입니다.

기업분석은 개별 기업의 재무요인과 경영요인에 초점을 맞춰 분석하는 것입니다.

기업분석은 또 양적분석과 질적 분석으로 나뉘는데

양적분석은 재무제표 상의 각종수치를 분석하는 것입니다. 재무비율과 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR), 주가현금흐름비율(PCR)등 평가배율 분석이 여기에 속합니다.

기본적 분석과 기술적 분석

| 푸른주전자 | 2017.10.17 16:49 | 조회수 1289 | 추천 4

저희 인텔리퀀트 스튜디오는 일자별 주가 데이터를 저장하므로 기본적 분석뿐만 아니라, 기술적 분석도 가능한 큰 장점이 있습니다.

그래서, 이번에는 간단하게 기본적 본석에 기술적 분석을 추가하여 전략을 만들어 보겠습니다.

모두 잘 아실 것으로 생각하지만, 기본적 분석과 기술적 분석 먼저 증권 분석은 크게 기본적 분석과 기술적 분석으로 나누어 집니다.

- 기본적 분석(fundamental analysis)이란 시장에서 증권에 대한 수요와 공급에 의해서 결정되는 시장가격이 그 증권의 내재가치(intrinsic value)와 동일하지 않을 수 있다는 전제하에 증권의 내재가치를 중점적으로 분석하는 방법입니다. 따라서 내재가치가 추정되면 이를 시장가격과 비교함으로써 과소 또는 과대평가된 증권을 발견하고, 이에 따라 매입 또는 매도 투자결정을 하여 초과 수익을 추구합니다. 기본적 분석은 경제분석, 산업분석, 기업분석으로 이어지는 환경적 분석과 재무제표를 중심으로 기업의 재무상태와 경영성과를 평가하는 재무적 분석이 포함됩니다.

- 기술적 분석(technical analysis)은 과거의 증권가격 및 거래량의 추세와 변동패턴에 관한 역사적 정보를 이용하여 미래 증권가격의 움직임을 예측하는 분석기법입니다. 즉, 증권시장의 시황이 약세시장이나 강세시장으로 전환하는 시점과 시장동향을 미리 포착하여 초과 수익을 얻는 데 분석의 초점을 두고 있습니다. 기술적 분석은 과거 증권가격 움직임의 양상이 미래에도 반복된다고 가정하고 있고, 증권가격의 패턴을 결정짓는 증권의 수요와 공급이 이성적 요인뿐 아니라 비이성적 요인이나 심리적 요인에 의해서도 결정된다는 것을 전제하고 있습니다. 기술적 분석은 주로 과거 주가흐름을 보여주는 주가 차트(chart)를 분석하여 단기적인 매매 타이밍을 잡는 방법으로 주로 이용됩니다.

[네이버 지식백과] 기본적 분석과 기술적 분석 (대학생을 위한 실용 금융, 금융감독원)

위의 네이버 지식백과에서 잘 설명하였습니다.

저PER, 저PBR 같은 전략은 주식의 가격이 떨어지면 떨어질 수록 저평가된 주식이라고 인지하고 더 강한 매수를 외치게 되어있습니다. 하지만, 재무분석에서 나오지 않는 외부충격 등으로 인해 이런 종목 중에는 떨어지는 칼날 같은 종목도 포함되어 있지요. 따라서, 우리는 기본적 분석으로 종목을 선정하고, 모두가 잘 아는 기술적 분석 중 가장 기본적인 단순 이동 평균선을 이용하여 매매 타이밍을 잡도록 하겠습니다.

주가가 지속적으로 상승하면 이동 평균선도 올라가고, 주가가 지속적을 하락하면 이동 평균선도 하락합니다. 이런 이동 평균선보다 주가가 높다면 상승반전 혹은 지속적인 상승일 가능성이 커, 진입 타이밍을 잡기 위해 주가가 이동 평균선보다 높으면 진입하는 아주 단순한 기술적 분석을 추가하여 테스트를 해보겠습니다.

20010715부터 20170414까지, 시가총액 700억 이상, 20일 일평균 거래대금 5억 이상,포트폴리오는 20종목으로 구성하겠습니다..

- 기본 전략을 PER+PBR+ROA으로 20종목,

- 기본 전략으로 30종목 선정 후, 60일 이동평균 위의 종목 20종목까지 포트구성 (60이평),

- 기본 전략으로 20종목 선정 후, 60일 이동평균 위에 있는 종목이 25% 이하이면 주식 비중 0% (60All/Not),

- 기본 전략으로 30종목 선정 후, 120일 이동평균 위의 종목 20종목까지 포트구성 (120이평),

- 기본 전략으로 20종목 선정 후, 120일 이동평균 위에 있는 종목이 25% 이하이면 주식 비중 0% (120All/Not),

기본 전략에 비해 60이평, 120이평 두 전략이 MDD, 표준편차는 낮아지지만, 샤프레이쇼는 개선 되지 않는 모습입니다. 반면, All/Not, 120All/Not 두 전략은 MDD, 표준편차, 샤프레이쇼가 모두 개선 되지만, MDD의 하락 폭이 31.65%, 44.31%로 좀 높은 편입니다.

특히, 2008년 금융위기시에는 잘 방어가 되지만, 2003년 닷컴버블 꺼질때는 거의 시장의 손실만큼 손실이 나며, 2016년 중후반 대형주/소형주의 스프레드가 커지는 시점에서 오히려 시장보다 더 큰 손실이 남을 알 수 있습니다.


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