1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지

마지막 업데이트: 2022년 3월 10일 | 0개 댓글
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[쿠키뉴스] 지영의 기자 = 최근 증권사들이 대규모 마진콜(margin call)을 맞아 난처한 상황에 빠졌다는 소식이 연이어 들리고 있습니다. 코로나19가 전 세계를 휩쓸면서 주요국 증시가 폭락했고, 이를 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 기초자산으로 발행했던 지수연동형 주가연계증권(ELS)에 대규모 마진콜이 터진 겁니다.

마진콜 거래

선물거래를 하시는 분들.. 특히 국내선물이나, 해외선물 투자를 하고 계시는 분들이라면

'마진콜'에 대해서는 익히 알고 있으리라 생각합니다.

선물거래는 기본적으로 마진(증거금)이라는 개념을 사용해 투자를 합니다.

마진을 활용해 거래(매수 또는 매도)를 하게 되고, 이 과정에서 손실로 인해 마진이 부족하게 되는

경우 거래소로부터 "채워 넣어라"라는 전화를 받는다고 하여 "마진콜"이라는 이름이 붙여졌다고 합니다.

손실이 발생해서 증거금이 부족하니까

추가로 입금을 하던지 포지션을 청산하던지 해라

안 하면 강제로 청산할 거다!

마진콜은 개념은 크게 '장이 마감한 후 발생'하는 경우와 '장중 발생'하는 경우로 구분할 수 있습니다.

좀 더 세부적으로 살펴볼까요?

1. 추가 증거금: 평가 예탁금이 유지증거금 보다 낮아지면 발생

추가 증거금은 장 마감 이후 전일 정산가를 기준으로 산정된 평가 예탁금과 유지증거금을 비교하여,

평가 예탁금이 유지증거금을 하회하였을 경우 발생합니다.

보통 오버나잇 거래를 진행한 상태에서 손실이 발생했다면 HTS 접속 시 확인해본 경험이 있으실 겁니다.

추가 증거금이 발생하였다고 해서 곧바로 어떠한 조치가 취해지는 것은 아닙니다.

하지만 당일 발생한 추가 증거금을 해소하지 않을 경우 보유한 포지션의 강제 청산이 발생할 수 있습니다.

보통은 오후 4시 이전까지 추가증거금을 해소해야 한다는 전화를 이용 중인 증권사 또는 선물사로부터 받게 되는 것으로 알고 있으며, 상황에 따라 당일 자정 이전까지로 청산을 보류해주는 경우도 있습니다.

마진과 레버리지

8개의 자산 클래스 - 16개의 거래 플랫폼 - 1000가지 이상의 상품
외환, 가상화폐, 개별 주식, 원자재, 귀금속, 에너지 및 주가 지수를 XM에서 거래해보세요.

유연한 레버리지가 1:1부터 최대 1000:1까지.

XM에서는 고객들이 동일한 증거금 요건과 1:1부터 1000:1까지의 레버리지를 거래에 이용할 수 있도록 유연함을 제공하고 있습니다.

마진에 대하여

증거금(마진)이란 거래 운영에 발생하는 자금 손실 위험을 부담할 수 있는 담보금입니다.

마진은 포지션 규모의 비율로 표시합니다 (예: 5% 또는 1%). 그리고 거래 계좌에 자금을 예치해 놓는 진짜 이유는 바로 충분한 마진을 보장하기 위해서입니다. 예를 들어, 1%의 마진이란, $1,000,000의 포지션에 대해 $10,000의 증거금이 필요함을 의미합니다.

Forex, 금, 은 상품의 경우, 새로운 포지션에 대한 증거금 요건이 계좌의 프리 마진과 같거나 적다면, 새로운 포지션을 오픈하실 수 있습니다. 헷징할 때, 헷징된 포지션에 대한 증거금 요건이 제로이기 때문에, 증거금 수준이 100% 미만인 경우에도 포지션을 오픈하실 수 있습니다.

기타 모든 상품의 경우, 새로운 포지션에 대한 증거금 요건이 계좌의 프리 마진과 같거나 적다면, 새로운 포지션을 오픈하실 수 있습니다. 헷징할 때, 헷징된 포지션에 대한 증거금 요건은 50% 입니다. 최종 증거금 요건이 계좌의 총 자본금과 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 같거나 적을 경우, 새로 헷징된 포지션을 오픈하실 수 있습니다.

암호화화폐 동적 마진

XM에서는 가상화폐 CFD 레버리지가 다양하게 제공되며 자동으로 각 투자 수단의 거래량에 따라 조정됩니다. 이는 투자 수단별 거래량이 커지면 증거금의 비중도 커지는 것을 말합니다. 이는 투자금액과 레버리지와 관련이 있습니다.

증거금 산출이 거래되는 금융 상품별로 이루어진다는 점에 유의해야 합니다. 고객님이 복수의 투자 종목에 대해 포지션을 오픈하려고 할 때, 해당 증거금은 각 투자 종목별로 따로 산출됩니다.

아래 예시에서, 동적 마진이 계산되는 방법을 확인할 수 있습니다. 표의 값은 설명을 위한 것이므로, 거래 계산에 사용해서는 안됩니다.

동적 마진율 레버리지
0 - 6 0.4% 1:250
6 - 13 2% 1:50
13+ 100% 1:1

예시 1: 클라이언트가 3 랏의 BTCUSD를 시작가 50,000 USD에 USD 계정 기준통화로 구입한 경우.

동적 마진율 실제로 사용된 마진
3 0.4% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 3 * 1 * 50000 * 0.4% = 600 USD
총 마진 = 600 USD

예시 2: 클라이언트가 8 랏의 BTCUSD를 시작가 50,000 USD에 USD 계정 기준통화로 구입한 경우.

동적 마진율 실제로 사용된 마진
6 0.4% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 6 * 1 * 50000 * 0.4% = 1,200 USD
2 2% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 2 * 1 * 50000 * 2% = 2,000 USD
총 마진 = 3,200 USD

예시 3: 클라이언트가15 랏의 BTCUSD를 50,000 USD의 시작가에 USD 계정 기준통화로 구입한 경우.

동적 마진율 실제로 사용된 마진
6 0.4% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 6 * 1 * 50000 * 0.4% = 1,200 USD
7 2% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 7 * 1 * 50,000 * 2% = 7,000 USD
2 100% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 2 * 1 * 50,000 * 100% = 100,000 USD
총 마진 = 108,200 USD

계좌의 레버리지가 트레이딩 된 금융상품의 레버리지 보다 낮은 경우, 레버리지는 계좌 레버리지 가치에 맞춰 감소됩니다.

아래와 같은 예시를 통해 증거금이 계좌 레버리지에 의해 어떻게 산출되고 제한되는지를 알 수 있습니다. 여기에 제시된 표는 설명만을 목적으로 한 것이며, 트레이딩을 위한 계산에 사용될 수 없습니다.

1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지
동적 마진율 레버리지 계좌 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 레버리지 레버리지 적용됨 변동 증거금 백분율
0 - 6 0.4% 1:250 1:100 1:100 1%
6 - 13 2% 1:50 1:502%
13+ 100% 1:1 1:1 100%

예시 4: 클라이언트가 15 랏의 BTCUSD를 50,000 USD의 시작가에 USD 계정 기준통화로 구입하고 계정 레버리지가 1:100인 경우.

동적 마진율 실제로 사용된 마진
6 1% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 6 * 1 * 50,000 * 1% = 3,000 USD
7 2% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 7 * 1 * 50,000 * 2% = 7,000 USD
2 100% 랏 * 계약규모 * 진입가 * 마진율 = 2 * 1 * 50,000 * 100% = 100,000 USD
총 마진 = 110,000 USD

레버리지에 대하여

레버리지를 이용하면 여러분의 거래 계좌의 잔고보다 더 많은 금액을 거래 할 수 있습니다. 레버리지는 50:1, 100:1 또는 500:1과 같은 비율로 나타냅니다. 거래 계좌에 $1,000이 있으며 당신은 500,000 USD/JPY를 보유하고 있다면, 레버리지는 500:1이 됩니다.

어떻게 500배나 많은 금액을 거래하는 것이 가능할까요? XM에서 마진 거래를 할 때는 무료로 단기적인 신용 지원을 받습니다: 이는 잔고 금액을 초과하는 금액을 매수할 수 있음을 뜻합니다. 만약 이런 지원이 없다면, 매번 $1,000 만큼만 매수하거나 매도할 수 있습니다.

XM에서는 고객 계좌에 적용된 레버리지 비율을 항상 모니터하고 있으며, 자유 재량으로 경우에 따라 통보 없이, 또한/또는 고객의 모든 또는 어떠한 계좌도 XM에서 필수적이라고 사료되는 경우 레버리지 비율 (예: 레버리지 비율 하향) 의 변경 적용 및 개정의 권리를 보유하고 있습니다.

XM 레버리지

XM에서 제공하는 계좌 유형에 따라 레버리지 크기를 1:1부터 1000:1까지 선택하실 수 있습니다. XM증거금 요건은 주중 및 오버나잇, 주말에 상관 없이 변화가 없습니다. 뿐만 아니라 레버리지 상향 또는 하향 옵션도 제공하고 있어 선택에 따라 변경이 가능합니다.

레버리지 위험

레버리지를 이용함으로써 상대적으로 작은 초기 투자로도 상당한 이익을 얻을 수 있습니다. 반면에, 적절한 위험 관리에 실패하는 경우에는 손실도 급격하게 늘어날 수 있습니다.

이는 XM이 고객이 선호하는 위험 수준을 선택하는데 도움을 줄 수 있는 레버리지 범위를 제공하는 이유입니다. 또한 높은 위험을 수반하기 때문에 1000:1의 레버리지는 권하지 않습니다.

마진 모니터링

XM에서는 사용 마진과 프리마진을 모니터링 함으로써 실시간 위험 노출을 조절할 수 있습니다.

사용 마진과 프리 마진은 여러분의 자본을 구성합니다. 사용 마진은 거래를 유지하기 위해 예치해야하는 금액을 말합니다. (예를 들어, 만약 100:1의 레버리지를 사용한다면, 사용해야하는 마진은 거래 사이즈의 1%가 됩니다) 프리마진은 계좌에 남은 금액을 의미하며, 계좌 잔고에 따라 변동합니다; 프리마진을 이용하여 추가로 거래를 할 수도 있고, 손실을 처리할 수도 있습니다.

고객이 자신의 거래활동을 모니터링 해야 할 전적인 책임이 있지만, XM은 고객의 최대 가능 손실이 계좌 잔고를 상회하지 않도록 보장하기 위해 마진콜 정책을 시행합니다.

계좌 잔고가 현재의 포지션을 유지하기 위해 필요한 마진의 50%를 하회한다면, 당사는 거래 유지를 위한 충분한 잔고가 없음을 경고하는 마진콜을 고객에게 알리려 할 것입니다.

강제 청산 (Stop-out)

스탑-아웃 레벨이란 오픈 포지션이 자동으로 청산되는 총 자본금의 적정 수준을 말합니다. 거래 계좌의 자본금이 요구 증거금의 20% 이하로 떨어지거나 동일할 때, 고객 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 계좌가 스탑-아웃 레벨에 도달합니다.

법률: 이 웹사이트는 XM Global Limited에서 운영하며, 등록 주소는 Suite 404, The Matalon, Coney Drive, 벨리즈 시티, 벨리즈입니다.

벨리즈 금융서비스위원회 (FSC) (라이선스 번호: 000261/309)의 허가 및 규제를 받는 XM Global Limited와 사이프러스 증권거래위원회 (CySEC) (라이선스 번호: 120/10)의 허가 및 규제를 받는 Trading Point of Financial Instruments Limited는 Trading Point Group의 회원사입니다.

위험 고지: Forex 및 CFD 거래는 투자한 자본에 상당한 위험을 수반합니다. 당사의 위험 공시에 대한 전문을 읽고, 완전히 이해하시기 바랍니다.

제한 지역: XM Global Limited은 미국, 캐나다, 이스라엘 및 이란과 같은 특정 지역 거주자에게 서비스를 제공하지 않습니다.

XM은 당사 웹사이트 및 서비스 사용이 현지 법률 또는 규정에 의해 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 금지된 국가의 개인에게 해당 웹사이트 및 서비스를 제공하지 않습니다. 웹사이트 사용이 금지되거나 금지되지 않은 국가에서 이 웹사이트에 액세스하는 경우, 웹사이트 또는 서비스의 사용이 현지 법률 또는 규정을 준수하는지 확인하는 것은 사용자에게 책임이 있습니다. XM은 당사 웹사이트의 정보가 모든 국가에 적합하다고 언급하지 않습니다.

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[알기쉬운 경제] 증권사 유동성 위기 부른 '마진콜'

[쿠키뉴스] 지영의 기자 = 최근 증권사들이 대규모 마진콜(margin call)을 맞아 난처한 상황에 빠졌다는 소식이 연이어 들리고 있습니다. 코로나19가 전 세계를 휩쓸면서 주요국 증시가 폭락했고, 이를 기초자산으로 발행했던 지수연동형 주가연계증권(ELS)에 대규모 마진콜이 터진 겁니다.

특히 대형 증권사들은 각기 1조원 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 이상의 마진콜이 발생한 것으로 파악됐습니다. 여기 대응하기 위해서 보유 중이던 현금성 자산을 갑작스레 지출하게 됐고, 이로 인해 유동성 위기를 맞았다는 겁니다. 그렇다면 마진콜이 정확히 뭘까요.

마진콜은 추가 증거금 납부 요구입니다. 선물계약의 예치증거금이나 투자원금에 손실이 생길 경우 증거금 부족분을 맞추라는 전화(Call)를 받는다는 뜻에서 붙여진 이름입니다. 본래 선물거래에서 쓰이던 용어였지만 다른 금융거래에서도 사용되고 있습니다.

마진콜 요구가 발생하면 즉각 응해야 합니다. 응하지 않을 경우 상대 측에서는 반대매매를 해서 거래계약을 끝냅니다. 투자자는 반대매매를 당하면 그대로 손실이 확정되어 버리는 거죠.

최근 증권사들이 다급히 현금성 자산 마련에 나선 이유도 여기 있습니다. 증권사들은 파생결합증권을 발행하면 기초자산의 가격 변동 위험을 헤지(위험 회피)할 필요가 있습니다. 헤지 방식에는 크게 2가지가 있습니다. 백투백(Back-To-Back) 헤지와 자체헤지죠.

백투백 헤지는 거래 상대방과 장외파생거래를 통해 가격변동의 손실이나 이익 등을 상대 측에 전가하는 방식입니다. 쉽게 말해 계약을 통해 일정 수수료를 내고 외국계 증권사에게 손실과 위험을 넘기는 거죠. 위험이 전가되는 장점이 있지만, 자체헤지 보다는 수익이 적습니다.

그래서 높은 수익을 추구하려는 증권사들은 자체헤지를 선호합니다. 자체헤지란 증권사가 ELS 발행 시 발생할 수 있는 위험에 대비해 직접 헤지거래를 하는 것을 의미합니다. 직접 채권이나 예금, 주식, 장외파생상품 매매에 나서는 거죠. 이번에 특히 대규모 마진콜을 맞은 증권사들은 모두 자체헤지 비중이 높은 곳으로 알려져 있습니다.

대체로 마진콜은 단기 유동성 문제에 속합니다. 시장이 곧 회복되고 지수가 반등하면 지급했던 증거금을 다시 회수할 수 있죠. 그러나 유동성이 경색된 현재 상태에서 증시에 추가폭락이 이어지면 사정은 달라집니다. 코로나19로 인한 증시 변동폭 확대로 2차, 3차 폭락이 반복되면 증권사들이 버티기 어려울 것이라는 경고가 나오는 이유입니다.

마진콜 거래

한 금융회사 인력의 80%를 감축한 대규모 정리해고. 회사의 리스크관리 팀장인 에릭(스탠리 투치)은 해고 통보를 받고, 부하 직원이자 신입사원인 피터(재커리 퀸토)에게 USB를 건넵니다. “Be careful”, 조심하라는 말과 함께 말이죠. 그날 밤, 피터는 정리해고에서 살아남은 이들의 축하 파티에 참석하는 대신, USB 속 파일을 분석하기 시작합니다.

파일 속 자료는 충격 그 자체였습니다. 회사가 보유한 투자자산(MBS)의 가치가 이미 휴짓조각 수준으로 폭락해, 큰 위기가 찾아온다는 내용이었죠.

그 위기에서 회사가 감당해야 할 손실은 이미 회사 전체의 가치보다 높은 수준이었습니다.

피터는 상사인 샘(케빈 스페이시)에게 보고하고, 회사에서는 긴급 임원 회의가 소집됩니다.

새벽에 시작된 회의에서 회장은 날이 밝는 대로 휴짓조각이 된 MBS를 시장에 모두 팔라고 지시합니다.

이 MBS는 당시 월스트리트의 모든 금융회사가 취급하고 있었습니다. 수익성이 높아 큰 인기를 끌던 상품이었죠.

이 회사가 MBS를 시장에 대량으로 파는 순간, 폭탄 돌리기와 같은 상황이 시작됩니다.

그 위험성을 모르는 이들이 너도나도 사려 들겠지만, 머지않아 폭탄이 터지면서 연쇄 부도가 나타나는 거죠.

“마진이 하나도

안 남았습니다”

영화 제목인 ‘마진 콜’은 마진(Margin)과 콜(Call)의 합성어입니다. 장사하시는 분들에게 ‘마진’이라는 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 말 들어보신 적 있죠?

‘옷 한 벌 팔아도 마진이 얼마 안 남는다’, ‘백반 1인분 팔면 마진이 얼마 남는다’ 처럼 말이죠. 마진은 거래할 때 ‘파는 사람’이 버틸 수 있는 여유 공간을 뜻합니다.

예를 들어 1만 원짜리 옷 한 벌의 마진이 6천 원이라고 하면, 옷 소매점에서는 아무리 할인 판매를 하더라도 4천 원까지는 버틸 수 있겠죠.

4천 원 밑으로 판매가격이 내려가면 파는 것 자체가 손해가 되기 때문에 거래가 지속될 수 없습니다.

금융시장에서 마진은 ‘거래증거금’을 의미합니다. 거래증거금은 거래를 확정하기 위해 맡겨야 하는 일종의 보증금인데요. 우리 주변에서도 만나볼 수 있습니다.

큰돈이 필요한 부동산 거래(매매, 전세)를 계약할 때 전체 금액의 일부를 ‘계약금’으로 지급하는 것도 거래증거금의 일종입니다.

최근에 핫했던 빅히트와 카카오게임즈 등의 공모주 청약에서 등장한 ‘증거금’도 거래증거금 중 하나예요.

모든 거래에서는 거래상대방이 거래를 이행하지 않는 위험, ‘거래상대방 리스크’가 존재합니다.

부동산 거래를 할 때 계약까지 한 매수인(또는 임차인)이 중도금, 잔금 등을 치르지 않거나 공모주 청약을 통해 주식을 배정받았는데 결제 대금을 내지 않는 것 등이 있겠죠. 증거금은 이 리스크를 막기 위한 담보의 성격이 강해요. 마진을 통해 거래하는 사람이 버틸 수 있는 여유 공간을 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 만들어두는 거죠.

돈을 더 내 거나

관두거나

거래증거금을 내고 거래했지만, 거래상대방 리스크를 막기 어려울 때가 있습니다. 예를 들어 볼게요. 보증금 500만 원에 월세 50만 원의 원룸에 입주한 세입자가 있습니다. 이 세입자가 매달 50만 원의 월세를 낸다고 했지만, 이 거래를 이행하지 않을 수도 있죠. 이때 집주인은 최소 10개월까지는 참을 수 있습니다. 보증금에서 ‘밀린 월세’ 만큼 깎으면 되니까요.

하지만 10개월을 넘어서면 문제가 달라집니다. 보증금, 즉 마진(거래증거금)이 바닥난 상태니까요.

집주인은 세입자에게 전화해 증거금을 더 받아내거나, 거래를 청산하는 수밖에 없습니다. 마진 콜은 집주인이 세입자에게 거는 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 전화와 성격이 같습니다.

증거금(Margin)이 줄어들다 못해, 하나도 남지 않는 수준으로 내려갔을 때 전화(Call)로 이를 알려주는 것을 뜻해요.

이렇게 마진 콜은 거래상대방이 ‘거래에서 정해진 내용을 충실하게 이행할 수 있을지’가 의심스러워질 때 나타납니다.

금융시장에서는 파생상품 거래와 같이 규모가 크고 복잡한 거래에서 자주 사용되는 방법이에요. 역으로, 마진이 들어간 거래는 기본적으로 그 위험이 높다고 이해하면 됩니다.

일반적으로 마진 콜이 발생한 거래는 그 가치가 현격히 낮아집니다. 뭔가 문제가 생겨서 증거금을 다 깎아 먹은 상황일 테니까요.

마진 콜을 받은 당사자는 증거금을 더 내 거나 거래를 청산해야 합니다. 만약 증거금을 더 내는 게 무의미할 정도로 거래의 가치가 낮아져 있다면 청산할 수밖에 없겠죠.

영화 속 장면으로 돌아와 보겠습니다. 신입사원인 피터가 발견한 게 휴짓조각이 된 투자상품에 대한 1000: 1 레버리지| 1: 1에서 1000: 1까지의 유연한 레버리지 자료라고 했죠.

당시 그 금융회사가 엮여있던 거래의 마진이 바닥나, 한 발만 늦어도 회사에 큰 손실이 확정될 수 있는 상태였습니다.

새벽 중에 긴급 미팅이 잡히고, CEO가 헬기를 타고 회의장에 급하게 등장하는 이유이기도 해요.

현실은

상상 그 이상

이 영화 같은 일이 최근에 우리나라에 발생했습니다. 올해 초, 코로나19 사태로 각국 증시가 붕괴할 때의 일이었죠. 당시 증권사들이 보유하던 ELS의 가치가 폭락했습니다. 문제가 된 ELS는 주로 해외 주요 지수의 성과에 연동돼, 지수가 일정 범위 이내에서 움직이면 투자자가 수익을 내는 투자상품이었습니다.

ELS의 가치가 폭락해 해외 증권사가 국내 증권사에 마진 콜을 걸면서 어마어마한 손실이 나기 시작했습니다.

한때 국내 대형 증권사가 파산하는 거 아니냐는 얘기까지 나오기도 했었죠. 자칫 대형 금융위기가 발생할 수 있는 상황이었습니다.

사실 영화 속에 마진 콜에 대한 직접적인 언급이 나오진 않습니다. 그보다는 마진 콜이 임박한 급박한 상황에서 금융회사가 어떻게 대응하는지에 집중한 영화거든요. 영화 속 한 직원이 금융회사에 대해 탐욕적이라고 비난하자, CEO는 이렇게 답합니다.


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