상대거래

마지막 업데이트: 2022년 6월 5일 | 0개 댓글
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투자분석정보 / 가격정보 / 상대가격 평균 회귀

KDI 경제정보센터

주식은 주식회사의 사업 밑천에 해당하는 재산가치를 지닌 증서다. 주권(株券 stock, share)이라고도 한다. 주식회사는 사업을 벌여 돈을 벌 목적으로 여러 사람들이 밑천을 대 운영하는 회사다. 주식회사의 사업 밑천을 자본금, 상대거래 자본금을 대는 사람을 주주(株主 stockholder, shareholder)라고 부른다.
주식회사는 상법에 따라 자본금을 일정 소액 단위로 잘게 나누고 나눈 수만큼 주식을 발행하게 되어 있다. 주식의 최소 발행단위는 1주. 2009년 7월 현재 상법상 새로 발행하는 주식의 1주당 가격은 주주총회 의결을 거쳐 최소한 100원 이상으로 하게 되어 있고 100원, 200원, 500원, 1000원, 2500원, 5000원 중 하나로 정할 수 있다. 예를 들어, 자본금이 5천만원인 주식회사라면 1주 5천원씩 1만주를 발행하는 식으로 주식을 발행한다. 주주들은 각자 자본금에 기여한 금액만큼 회사가 발행하는 주식을 나눠 갖는다.

새로 발행하는 주식의 1주당 가격은 ‘액면가’라고 한다. 액면가에 발행주식 수를 곱하면 발행주식총액이 된다. 주식은 자본금만큼 발행하므로 발행주식총액은 곧 그 주식을 발행한 주식회사의 자본금 액수와 같다. 액면가로 발행된 주식은 주식시장에서 매매되는 즉시 시장가격(시가, 시세)이 형성된다. 시세는 주식시장에 나오자마자 액면가를 훨씬 넘을 수도 있고 액면가 밑으로 떨어질 수도 있다. 주식시장에서 매매가 이뤄지는 동안 주식 시세는 끊임없이 움직인다.

주주의 권리와 책임은?
주주는 회사 재산의 실질적 주인이고, 주주 아닌 사람들에겐 없는 권리를 누린다.
첫째, 각자 지분에 비례하는 영향력과 책임을 갖고 회사 경영에 참여할 수 있다. 주식회사는 경영 관련 주요 사항을 주주총회에서 의결하게 되어 있다. 주주들은 주주총회에서 각자 보유한 지분만큼 의결권을 행사한다.
둘째, 배당을 받을 수 있다. 배당이란 주식회사가 사업을 해서 올린 이익의 일정 몫을 주주에게 주식이나 현금으로 나눠주는 것이다. 회사가 배당을 결정하면 주주들은 보유 지분에 비례해 이익을 분배받는다.
셋째, 주가가 올랐을 때 보유 주식을 팔면 매매차익을 벌 수 있다.
주식을 사면 회사의 주인이 되어 이처럼 여러 권리를 누릴 수 있다. 그 대신 경영책임도 나눠져야 한다. 회사가 망할 경우엔 보유 주식의 가치가 폭락해 휴지조각이 되는 것도 감수해야 한다. 다만, 회사의 손실에 따르는 변상 책임은 주주 각자가 보유 지분을 잃는 데서 그친다.

주식 거래는 어디서, 어떻게 하나?
주식 거래는 여러 경로로 이뤄진다. 투자자끼리 직접 매매하기도 하고, 거래 중개자를 사이에 두고 매매하기도 한다. 가장 흔한 경로는, 일정한 거래원칙에 따라 체계적으로 운영되는 조직적 시장에서 공인된 중개자를 두고 미리 정한 원칙에 따라 공개리에 경쟁 매매하는 것이다. 이런 식으로 공개 경쟁 매매가 원활하게 이루어지려면 시장이 잘 조직되어야 한다. 우리나라에는 비교적 조직성이 높은 정규 주식시장으로 유가증권시장(KOSPI : Korea Composite Stock Price Index)과 코스닥시장(KOSDAQ : Korea Securities Dealers' Automated Quotation System)이 있다. 유가증권시장은 상대거래 비교적 규모가 큰 기업의 주식을 거래하고, 코스닥시장은 주로 중소기업 주식을 거래한다.
기업이 주식을 발행해 정규 시장에서 거래되게 하고 싶으면 이들 시장을 관리하는 한국거래소(구 한국증권선물거래소)의 심사를 거쳐 자격을 인정받아야 한다. 그럼, 주식은 발행했지만 정규 증시에서 거래할 자격을 인정받지 못하면 어디서, 어떻게 유통시키나? 정규시장 바깥에서 유통시킬 수밖에 없다. 정규시장 바깥은 장외(場外), 곧 ‘장외시장’이라고 부른다. ‘장외시장’을 전제하고 정규시장을 부를 때는 정규시장은 ‘장내시장’이라고 한다.
장내시장에서 이뤄지는 거래는 ‘장내거래’, 장내시장에서 증권을 거래하는 기업은 ‘장내기업’, 장외시장에서 이뤄지는 거래는 ‘장외거래’, 장외시장에서 증권을 거래하는 기업은 ‘장외기업’이라고 부른다. 같은 이치로, 장외에서 거래하는 주식은 ‘장외주식’이라 한다.
장외주식은 주로 발행사나 주식 보유자가 증권회사나 사채업자에게 대가를 주고 주식을 넘겨서 투자자를 물색해 파는 일이 잦다. 증권회사나 사채업자는 기업이나 개인투자자에게서 떠맡은 주식을 다른 개인이나 기관, 다른 증권사 등에 아름아름 팔아넘긴다. 거래는 주로 증권사나 사채업자 사무실, 공증인 사무실 같은 곳에서 한다.

장외시장과 장내시장은 무엇이 다른가?
주식시장에서 장외와 장내는 뭐가 상대거래 다른가? 장외는 한마디로 자유롭다. 장내시장에서 매매되든 되지 않든, 어떤 증권이든 다 거래할 수 있다. 장내에는 공인된 시장관리자 내지 거래 중개자가 있어서 거래 시간이나 장소를 포함해 시시콜콜 거래를 규제하지만 장외에는 공인된 시장관리자가 없다. 매매 당사자끼리 어디서든 아무 때나 만나 자유롭게 거래한다. 중개자가 없으니 매매중개수수료 부담도 없다. 그 대신 단점이 있다. 거래상대를 제 손으로 찾아야 한다.
그런데 장외에서는 매물 정보나 거래 상대ㆍ사실에 관한 정보를 얻기가 어렵다. 장내주식 같으면 시장관리자가 발행사 실적 정보 등 이런저런 정보를 투자자에게 공개하도록 규제하고, 증권사나 언론이 종목분석 정보를 자주 내놓는다. 하지만 장외주식엔 정보 공개를 요구하는 규제도 없고 증권사의 기업분석 정보나 언론보도를 통해 나오는 증시 정보도 별로 없다.
장외주식 거래 정보는 주로 거래가 이뤄지는 현장인 사채업자나 증권사 언저리를 자세히 살피면 얻을 수 있다. 장외주식 시세 등 장외거래 정보를 상대거래 전문으로 제공하는 인터넷 사이트도 유용하다. 그렇지만 장외주식 투자는 장내주식에 비해 유망 종목, 부실 종목을 가려내기가 어렵다. 장외주식이라 해도 신문이나 인터넷에 주요 종목 시세가 나오기도 하고, 주가정보 제공업체 사이에 통하는 호가도 있다. 하지만 같은 종목을 놓고 여기저기서 갖가지 값을 부르기 때문에 꼼꼼하게 시세 정보를 챙기지 않으면 손해를 보기 쉽다. 장내시장은 금융감독원이 감독을 하지만 장외거래는 금융감독원의 감독 권한 밖에 있기 때문에 거래 과정에서 문제가 생겨도, 사기 거래 피해를 당해도 대책이 없다.
장외거래에 문제가 많다는 점을 감안하면 장외거래 같은 것은 투자자와 증시 보호를 위해 아예 법으로 금하는 게 낫지 않을까 생각될 수도 있을 것이다. 하지만 장외시장은 성장 초기 유망 기업들이 장내시장에 들어가지 못하는 상태에서 주식을 발행해 사업자금을 마련하는 데 유용한 증권시장이다. 장외시장을 통해 장외기업이 성장하면 정규시장으로 옮아갈 수 있으므로 궁극적으로는 장내시장도 활성화한다. 부작용이 있기는 하지만, 그렇다고 시장을 통째로 닫아버리기엔 증시와 국민경제 전체를 생각할 때 손실이 크다. 투자자 입장에선 장외시장이 정규증시보다 위험하다는 걸 상대거래 충분히 감안해 조심해서 투자하는 게 상책이다.

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출하자, 판로 ‘안정’…소비자, 대량구매로 ‘저렴’

“일본에서 상대매매(정가·수의매매)가 활성화된 가장 큰 이유는 소매유통에서 대형양판점(우리나라의 대형마트)이 주류가 됐기 때문이다. 대형양판점은 정시정량과 대량구매에 따른 가격할인, 경매 개시 전 상품 선점, 공급가격의 안정성 등을 요구했고, 기존 경매제로는 이에 대응하기 어려웠다. 이에 상대매매(정가·수의매매)를 활성화하는 방향으로 1971년 도매시장법이 개정됐다.”

지난 21일 가락시장에서 만난 일본 낙농학원대학 호소카와 마사후미(細川允史) 교수의 설명이다. 호소카와 교수는 “한국에서 상장경매가 주류인 이유는 출하자가 소규모단체 이거나 개인이기 때문으로 이해된다”면서 “그러나 유통환경의 변화는 대량구매로 매입가격을 낮춰 매장 판매가격을 저렴하게 하려는 소매시장의 경쟁을 통해 소비자 이익을 추구하고 있는 일본의 사례가 참고가 될 수 있을 것”이라고 밝혔다.

호소카와 교수에 따르면 과거 일본에서는 도매상 제도를 ‘토이야세이’(問屋制)라고 불렀고, 도매상이 소매상과 상대매매하는 것을 ‘토이야’(といや. 問屋)라고 했다. 토이야는 ‘도매상과 소매상의 소맷자락 속에서 은밀히 결정되는 가격’을 뜻하기 때문에 생산자에게 가격을 속이고 중간에서 폭리를 취하는 일이 종종 발생했다. 이에 따라 1923년 중앙도매시장에 상장경매가 도입된 이후 원칙적으로 일본에서는 상대매매가 금지되어 왔다.

이후 1970년 도매시장법이 개정되면서 경매를 원칙으로 하되, 예외규정으로 상대매매(정가·수의매매)가 허용됐다. 이는 슈퍼마켓과 대형유통 중심으로 변해가는 유통환경에 경매제만으로는 합리적인 대응이 어렵다는 판단에 따른 것이다. 또한 소매유통의 영업시간에 맞추기 위해 오전에 시작하는 경매 시작 이전에 물건을 공급할 수 있도록 ‘선취거래’를 도입했고, ‘선취=상대거래(정가·수의거래)’라는 등식은 이렇게 성립됐다.

이 같은 일본의 거래제도는 대형유통업체를 통한 농산물 거래가 60% 이상에 달하기 때문이다. 2004년 농림수산성의 ‘식료품소비모니터링조사’에 따르면 가정에서 구입하는 △야채 61.7% △과일 66.8% △어류 67.7 △정육 66.8% △냉동식품 73.1%로 조사된 바 있다.

호소카와 교수는 “경매제는 소매기업간의 경쟁 유발을 저해할 수 있지만, 영세한 생산자·출하자에게는 유리하다”면서 “반면, 상대거래(정가·수의매매)는 대량구매로 가격을 낮추는 소매기업간 경쟁으로 소비자 이익에 도움이 될 수 있다”고 설명했다.

또한 “상대매매(정가·수의매매)는 도매시장법인의 인건비 증가로 경영을 압박하는 요인이 될 수 있지만, 대형유통에 대응하지 않으면 경쟁에서 밀릴 수밖에 없기 때문에 필연적”이라며 “대형유통업체와의 거래에서 경매제는 물량 확보를 위해 더 높은 가격을 내야 하지만, 상대매매(정가·수의매매)라면 합법적인 가격 할인도 가능하다”고 말했다.

호소카와 교수는 “동경도매시장은 이전부터 상대거래(정가·수의매매) 비율이 높고, 오사카도매시장은 경매비율이 높다. 두 시장을 비교하면 그 때 그 때 시장 가격의 차이는 있지만, 출하자가 시세에 감안해 출하하기 때문에 1년을 비교하면 거의 같은 수준으로 파악되고 있다”고 밝혔다.

일시적인 등락폭은 분명히 존재하지만, 1년 단위로 봤을 때는 그 차이가 비슷하다는 말이다. 1990년 일본은 양배추 흉작을 겪었다. 이 때 양배추 10kg 한 상자가 동경도매시장의 상대거래(정가·수의매매)에서는 8,000엔. 오사카도매시장의 경매에서는 1만5,000엔에 거래된 바 있다.

다른 사례도 있다. 호소카와 교수는 “경매제에서는 출하량이 너무 많을 때 ‘0엔’(가져가는 것 만으로도 고마운, 쓰레기 처리비용 필요)으로 되는 경우도 있지만, 상대매매(정가·수의매매)에서는 누군가의 필요에 의해 주문이 있기 때문에 어느 정도의 가격이 형성된다”고 말했다.
정가·수의매매를 할 때 거래규모에 따른 중도매인의 협상력 차이에 대한 우려를 물었다. 일례로 당일 반입된 사과가 100박스인데, 300박스 물량이 필요하다면 어떻게 배분할 것인가?

호소카와 교수는 “소규모 중도매인의 경우 경영이 어렵게 때문에 경쟁에서 밀릴 수밖에 없다”면서 “그러나 특정 업자에게 배분할 경우 문제가 될 수 있기 때문에 도매시장법인과 개설자의 협의(사후승인)에 따라 경매제로 전환할 수 있으며, 이에 대한 판단은 도매시장법인이 한다”고 밝혔다. 일본의 도매시장법에는 ‘차별적취급금지원칙’이 있기 때문에 상대거래(정가·수의매매)와 선점을 금지하고 있다.

호사카와 교수는 “일본의 경우 상대거래(정가·수의매매)가 경매 시작 전에 이뤄지기 때문에 경매가격에 대한 영향을 받지 않으며, 경매를 통해 상대거래(정가·수의매매)의 잔품을 처리하는 경우도 있다”면서 “일본의 ‘기준가격’(たてね. 建値)은 동경청과의 모든 시세를 기준으로 활용되는데, 동경청과의 경매시간은 채 5분이 넘지 않는다”고 밝혔다.

호소카와 교수는 “일본의 경우 소규모 중도매인의 경영은 어렵지만, 도매시장법인의 힘을 넘어 직접 산지와 교섭하는 대형 중도매인도 나타나고 있기 때문에 도매시장법인이 긴장하고 있다”고 말했다.
또한 “쿠마모토 도매시장의 경우 도매시장법인이 경매제를 활성화시키기 위한 움직임을 보이고 있다”면서 “농협을 거치지 않는 개인 출하자의 경우 경매제를 선호하고 있지만, 결국 도매시장법인이 출하자의 보장가격 요구를 어떻게 수용할 수 있을 지가 관건으로 거래방법은 출하자의 판단이 우선하는 것”이라고 말했다.

노르웨이: SAF-T 보고서-"운영" 거래 유형별로 개시 잔액 세 코드 통화에 대 한 세금 정보 재무의 회사 간 대화 상대

시작 2020 년 1 월부터 노르웨이의 모든 회사가 요청 별로 제공 되는 obliged 노르웨이어 세 관리 표준 감사 파일의 세금 재무 데이터 (SAF-T).

현재 핫픽스 "Saf-T 재무 데이터 모델 매핑"의 변경 내용을 소개 합니다. 다음을 지원 하기 위한 모델 매핑 및 재무 응용 프로그램 파트 노르웨이어 SAF-T 보고서의 요구 사항:

- GeneralLedgerAccounts의 개시 잔액은 상대거래 다음의 거래 사항을 고려해 야 합니다. 보고 기간의 시작 부분에 "운영" 유형이 지정 됩니다. 보고서 대화 상자 (DCR #3982296)

- 보고 금액 요소는 세금에 보고할 수 있어야 함) 코드 통화 (DCR #3982296)

- "개인 번호" 필드에서 연락처 사용자를 선택 해야 함Personal number”회사 (DCR #3982298)

현재 핫픽스는 다음 또는 상위 버전의 재무 응용 프로그램에서 사용할 수 있습니다.

재무 응용 프로그램의 버전이 충분 하 고 다음 이상을 가져오고 사용 합니다. 전자 보고 구성의 버전:

- SAF-T 재무 데이터 모델 매핑. 65.63

용 Microsoft에서 ER 구성을 다운로드 하는 방법에 대 한 자세한 정보 LCS (Dynamics 수명 주기 서비스)는 생명주 기에서 전자 보고 구성 다운로드를 참조 하세요. 서비스.

나면 ER 구성을 가져온 후 에 대 한 기본값을 확인 하세요. 모델 매핑 옵션이 Yes 로 설정 됨 Saf-T 재무 데이터 모델 매핑 구성입니다.

사용자 인터페이스의 변경 내용

신규 "보고 세 정보 판매세 통화"확인란이 보고서 대화 상자에 추가 되었습니다.

image.png

"보고 세 정보 판매세 통화"확인란이 표시 되 요소 보고서 세 코드 통화는 다음 금액입니다.

"보고 세 정보 판매세 통화"확인란이 표시 되지 않으며 요소와 보고서의 모든 금액이 회계 통화로 보고 됩니다.

다음 금액은 항상 문서 통화로 보고:

여기에서 GeneralLedgerEntries/Journal/Transaction/Line/TaxInformation/TaxAmount/통화 문서 통화를 나타냅니다.

"개인 번호" 세금에 대 한 표준 감사 파일 (saf-T)보고서 대화 상자의조회 필드 바뀌면. 이 핫픽스 사용자를 사용 하 여 모든 법률 엔터티에서 직원을 선택할 수 있습니다. 시스템에서 다음을 수행 합니다.

image.png

의이 필드에 선택 된 직원 대화 상자는 노드에서 보고 됩니다. 보고서.

추가 정보

국가별 전화 번호에 대 한 이러한 링크를 사용 하 여 전화로 Microsoft Dynamics에 대 한 기술 지원에 문의할 수 있습니다. 이렇게 하려면 다음 Microsoft 웹 사이트 중 하나를 방문 하세요.

특별 한 경우 Microsoft Dynamics 및 관련 제품에 대 한 기술 지원 전문가가 문제를 해결 하는 것으로 판단 되는 경우 지원 통화에 대 한 일반적 비용이 취소 될 수 있습니다. 특정 업데이트로 해결할 수 없는 추가 지원 질문과 문제에는 일반 지원 비용이 적용 됩니다.

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투자분석정보 / 가격정보 / 상대가격 평균 회귀

조회 대상 종목과 여타 종목들의 상대적 가격을 변수로 한 시계열 모형에 의해 조회 대상 종목과 유사한 주가 흐름을 나타냈던 종목을 표출합니다.
수치가 0에 가까울수록 유사한 패턴을 나타내며, 수치가 클수록 상이한 패턴을 지닙니다.

순위 10일 20일 50일 100일
종목명 수치 종목명 수치 종목명 수치 종목명 수치

본 정보는 투자자 편의 제고를 위한 투자 참고 사항으로 , 한국거래소는 제공된 정보에 의한 투자결과에 대하여 법적 책임을 지지 않습니다. 결과 산출에 이용된 재무관련 데이터는 NICE평가정보(주)의 제공 자료에 기반하였습니다.


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